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聯發科今（30）日舉行法說會，營運回溫之路恐迢迢；法銀巴黎證券指出，由於新興市場需求持續疲弱，加上iPhone在中國狂賣，第二季營收雖可望成長5％至15％，但毛利率恐不升反降，因此將投資評等、合理股價分別調降至「中立」與405元。不過，聯發科股價已修正到400元大關，巴黎證券指出，就看今年4.5億套智慧型手機晶片出貨目標是否下調。if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 重新追蹤聯發科的港商德意志證券半導體分析師周立中認為，近期聯發科所面臨的營運不確定性越來越高，先前股價走跌，是反映新興市場貨幣貶值導致需求趨緩的利空消息，但接下來包括3G晶片市場競爭越來越激烈、及4G晶片毛利率回溫走勢恐不如預期等，今年基本面面臨嚴峻挑戰。周立中給予聯發科「中立」投資評等與369元合理股價預估值，但考量2015至2016年現金收益率仍有5％水準，短線股價大幅下跌空間有限。聯發科今天舉行法說會，外資圈的預期已低。巴黎證券亞太區下游硬體產業首席分析師陳佳儀預估第一季毛利率與每股獲利將分別為47.5％與4.8元，展望第二季營運，由於新興市場需求仍未有起色，加上iPhone在中國狂賣，表現也不會太好。陳佳儀預估，聯發科第二季營收約較第一季成長5％至15％（中間值506億元仍遠低於目前外資圈預估平均值的564億元）、毛利率則受到展訊價格戰影響，恐由第一季的47.5％降至46.3％。陳佳儀認為，聯發科要達成今年4.5億套智慧型手機晶片出貨目標，難度有點高，其中LTE晶片的1.5億套問題不大，關鍵在於3G晶片，目前看來，下修至4億套的機率非常高，背後因素除了展訊強力競爭外，還包括中國手機業者也追隨蘋果與三星的腳步、採用自家晶片，如華為採用海思、小米與聯芯合作，這對聯發科而言，將是長期營運風險。
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